香港經濟與美退市路線圖

香港經濟與美退市路線圖

從港股ADR上周五未見隨美股反彈，多隻地產股ADR更見弱勢，長實及新世界（017）ADR更分別較港再跌2.2%及1.8%，綜合主要藍籌ADR表現，預期恒指今低開近200點。不過，本報調查顯示散戶信心漸見提升，看好後市散戶指標由前周的7.63，進一步上升至8.44。
黃偉康指，即使恒指見底機會大，但成交未見明顯上升及業績期將至下，預料觀望情緒持續，本周或僅在20500至21000水平間窄幅上落。

可預期退市的進一步升溫。買股要小心！

======================

美退市升溫　高息股無運行   房託股吸引力降　恐再跌半成   8/7/2013

【本報訊】美國債息又抽升，高息股有危機！美國上周五公佈標青就業數據，帶動美股大升之餘，聯儲局退市機會升溫，令美債息狂飆，高息股如房託股吸引力驟跌，連同受加息陰霾困擾的地產股，隨時出現新一輪沽壓。分析指，即使房託股近日累積跌幅大，但股息率未見吸引，估計仍有半成下跌空間。
記者：林靜

繼聯儲局主席伯南克上月拋出最快今年底減少買債的退市路線圖後，上周五美國公佈的6月非農業就業職位數目亦超出預期，令退市預期升溫，美債再遭摒棄，10年期國債息瘋狂漲9.4%，至2.74厘的近兩年新高水平。按過往經驗，美債息抽升往往為高息股如房託和公用股，及對息口敏感的地產股帶來壓力，市場正憂慮相關板塊要面臨新一輪沽貨潮。
以5月28日為例，當日美債息飆近8%，往後兩個交易日領匯（823）累跌8%、長建（1038）瀉7%、煤氣（003）挫4%、長實（001）更跌足10日，累挫9.2%；同樣情況亦在6月19日出現，當日美債息漲近8%後，領匯翌日即瀉4.3%；九倉（004）更三日暴挫一成。


資金追捧　偉易達省鏡
事實上，儲局提早退市預期，早在5月美國長債息走高而漸湧現，及至6月底10年期美債息升穿2.5厘時，房託、高息及地產股沽壓更重，累計5月中至上周，房託基金指數已狂瀉15%，地產股及公用股指數則分別跌11%及10%，全數跑輸恒指同期的9.5%跌幅。
獨立股評人黃偉康認為，高息股調整縱未完，但因早前已累積一定跌幅，再跌空間已收窄，「估計5%已經差唔多。」
友達資產管理董事熊麗萍則表示，在利率趨升預期下，市場對房託基金的股息回報亦相應上調，目前領匯股息率重上4厘才值博，該股現價股息率約3.8厘，即意味可再跌半成。
相反，美國經濟復蘇進度理想，出口相關股份料繼續跑出，偉易達（303）、利豐（494）及創科（669）等股份近月持續跑贏，當中偉易達5月中至今累升15%，或再成為資金追捧對象。

恒指今或低開近200點
大市方面，恒指上周累升51點，至20854點，惟港股ADR上周五未見隨美股反彈，多隻地產股ADR更見弱勢，長實及新世界（017）ADR更分別較港再跌2.2%及1.8%，綜合主要藍籌ADR表現，預期恒指今低開近200點。不過，本報調查顯示散戶信心漸見提升，看好後市散戶指標由前周的7.63，進一步上升至8.44。
黃偉康指，即使恒指見底機會大，但成交未見明顯上升及業績期將至下，預料觀望情緒持續，本周或僅在20500至21000水平間窄幅上落。
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130708/18326366

----

中港股基金　走資速度減慢  8/7/2013

【流走15億】
中港股基金走資速度有減慢趨勢！按追蹤環球資金流向的EPFR數據，自美國提早退市預期在5月中醞釀以來，中國及香港股票持續出現走資，截至上周三為止的一周，兩地分別再錄得1.7億美元及2,200萬美元（分別約13.3億及1.7億港元）資金流走；不過，走資速度較上月大為放慢，中國基金上周走資額更為逾兩個月最低。
中國股票基金自5月中起，連續七周錄得走資，累計走資額已超過30億美元，惟走資額連續兩周減慢；港股基金期內走資額則有11.2億元。
不過，倘從A股ETF（股票買賣基金）方面來看，情況則仍然值得擔心，雖然本港旗艦A股基金A50中國（2823）基金單位近月持續在54億個水平徘徊，但RQFII（人民幣合格境外機構投資者）ETF走資見急速，華夏滬深300（83188）基金單位三周減兩成；美國上市交易的FXI及FXC，近兩周基金單位齊齊再縮約5%。

日股基金狂吸資
同樣值得留意的是，吸資額一度放緩的日本股票基金，上周狂吸資8.94億美元，延續了自今年1月中起，便連續錄得資金流入的紀錄外，吸資額亦為六星期以來最高，反映資金有重新部署日本股市之勢。
另外，內地拆息上月底抽高，惹來水緊恐慌，令新興市場債券連續六周錄得贖回，新興市場企業債及中國債券亦齊齊走資。
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130708/18326368

----

伯南克講話　定美股方向   8/7/2013

■美鋁將於今日公佈業績。　路透社

【本報綜合報道】美國就業數據理想，加強市場對該國加快復蘇的信心，掩蓋美國10年期國債孳息升至2.74厘、近兩年高位的憂慮，帶動美股上周造好。分析指，市場關注美債孳息及經濟狀況，故聯儲局主席伯南克周三在美國國家經濟研究局發表講話，以至儲局周四公佈的上月議息紀錄，會否披露更多儲局對現時經濟及息口前景的看法，以及今日開始的業績期，將主導市場情緒。
美國經濟數據向好，反而被市場視為退市訊號；加上上周多個儲局官員的言論，令投資者出現混淆。摩根大通基金首席環球策略師David Kelly表示，就業數據理想可能打擊市場，產生不確定因素，令市場表現猶如「精神分裂」。德盛安聯投資策略部門主管Kristina Hooper表示，伯南克的講話可安撫市場情緒；在數據主導的投資環境下，儲局的看法非常重要。
債市表現亦會成為市場焦點，本周美國將舉行三次債券拍賣，包括於周二拍賣320億美元三年期國債；周三重啟10年期債券拍賣，涉210億美元；周四重啟30年期國債拍賣，涉130億美元。

美鋁揭業績期序幕
市場亦關注本周公佈的6月消費物指數，以及7月密歇根大學消費者信心指數初值。
另外，美鋁將於周一公佈業績，為第二季業績期打開序幕。摩根大通及富國銀行將於周五公佈業績。根據路透社數據，盈警對比盈喜比例為6.5比1，為自2001年以來最負面的數字。
雖然上月底債券基金錄得創新高的233億美元資金流出，但上周又再錄得資金流入；根據EPFR Global數據顯示，截至7月3日一周，全球投資者向債券基金投入211億美元。持有日本股市的基金亦錄得8.94億美元資金流入，創自5月以來最多資金流入的一周，前一周僅錄得5億美元。
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130708/18326370

----

百億買爛礦　入稟尋求指控董事  潤電股東追究梁愛詩  8/7/2013

■潤電小股東上周五正式入稟高院，追究董事高價買「爛礦」的責任。　程志遠攝

【本報訊】華潤電力（836）因2010年以近百億元購買山西「爛礦」惹來小股東不滿，上周五6名潤電小股東正式入稟高院，尋求批准以小股東身份向包括前任律政司司長梁愛詩及港鐵（066）主席錢果豐在內的20名潤電董事，追究高價買「爛礦」的責任。本報就小股東指控多次向潤電求證，至截稿時仍未獲回覆。　
記者：石永樂

曾在港開班教投資的施政樂為第一申訴人，他表示於3月時買入潤電，但未肯透露購入股數，僅稱「夠畀律師費」，他認為潤電董事局的做法對投資者的信心造成很大傷害，持有美國護照的他更指，事件影響外國投資者對香港金融制度的信心。「班董事無可能唔知道呢件事……一係被騙，一係自己有問題。」施政樂直言，事件影響他對香港及中資股的信心。

錢果豐牽涉在內
施政樂又指，雖然今次只有6名申訴人，但其實共有10多名小股東已加入這個「維權」團隊。他表示，今次入稟，尋求法官批准申訴人啟動機制，以公司名義追究過去3年內潤電共20名董事，包括獨立非執行董事梁愛詩及錢果豐，「如果最終勝訴，班管理層要賠錢給公司。」施政樂表示，申訴人暫無追討任何損失。本報多次向潤電尋求回應，惜至截稿前仍未獲回覆。

太原華潤連年蝕錢
潤電在2010年牽頭成立「太原華潤」，斥資近80億元人民幣收購山西金業集團共10個煤礦相關項目，除了被指資產估值過高，更被指存在數十億元國有資產流失問題，上周內地《經濟參考報》報道，其中一煤礦竟已成為當地農民的放羊場地。
本報翻查2010年至今潤電年報，發現太原華潤連年蝕錢，《2012年中期報告》更披露太原華潤欠下潤電23.79億港元應收賬款。另外，有指以當年潤電資產值計算，收購構成《須予披露的交易》，潤電4月曾向本報表示，太原華潤是集團聯營公司，持有49%股權，根據上市規則相關規定，毋須作出單獨公告及披露。

----