恒指自低位彈升逾 9000點，香港股神四叔率先獲利減持。 設計圖片"
恒指全月升 2194點 連升五月 四叔收割 減持股票 2009年08月01日
【本報訊】港股在 7月份最後一個交易日再升逾三百點，全月計恒指累升 2194點或 11.9%，連升五個月。恒指自突破兩萬點關口後走勢轉趨反 覆，投資者入市態度轉趨審慎，「香港股神」、恒基地產（ 012）主席李兆基亦指，現水平已酌量減持股票。大市阻力漸現，若下周一滙豐控 股（ 005）中期業績令市場失望，隨時觸發港股出現較深調整。 記者：李嘉麟
四叔李兆基早前曾指，恒指升越兩萬水平，每升一千點便減持一成股票，最多會減持一半股票。他昨日表示，會繼續按這策略進行，港股近日 升破二萬關後，由於恒指尚未升至 21000點的首個目標，故暫時只沽出手上 2至 3%的股票。他認為，股市經過日前調整後，市場對內地收緊銀 根的憂慮已紓緩，目前港股正處上落市，相信大市仍具支持。
滙控放榜前受捧升 5%放大圖片 港股在 7月最後一個交易日升 339點。 程志遠攝
恒指昨日跟隨外圍市況造好，最多升 478點，尾市升幅略為收窄，收報 20573點，升 339點或 1.68%，成交額 800億元。滙控在業績公佈前受 資金追捧，全日升 4.6%，收報 77.1元，推升指數 137點，成為昨日升市主要功臣，同時帶動其他本地銀行股造好。 H股指數收報 12123點， 升131點或 1.1%。不過，即月期指在現貨收市後出現插水情況，收報 20363點，升 163點，低水 210點。交易員相信，這情況與滙控炒過龍有關，大戶擔心滙控 業績會有閃失，利用期指做對冲，致令期指出現大低水。
期指大低水 210點回歸 A股概念續熱炒，中信泰富（ 267）急升 11.05%；北京控股（ 392）及中海油（ 883）分別升 2.5%及 1.55%；惟近日強勢的中移動（ 941）逆市微跌 0.06%。剛晉身全球市值最大交易所的港交所（ 388）升 1.95%。事實上，恒指升越兩萬關後，市場信心的確轉弱，令市況變得波動，投資者傾向先行回吐。股評人陳永陸認為，現時很多股份估值不平，周三 急挫反映市場信心脆弱，預期 21000點前阻力重重，市場已反映滙控上半年業績不俗，若業績遜於預期，不排除指數有機會借勢調整至萬八水 平。新鴻基證券策略師彭偉新指出，大市出現調整亦屬合理，初步支持約在 19700點。熱錢持續流入成為港股重要正面因素，金管局昨在亞洲時段向市場注資 38.75億港元，令下周二銀行體系結餘增至 2319.19億元。
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蘋論：催生投資泡沫救經濟？ 2009年07月28日
著名經濟學者克魯明在金融海嘯重創美國經濟後曾說過，高科技泡沫在二○○一年爆破後，格林斯潘的聯儲局及銀行聯手透過超低息及寬鬆貨 幣政策催生樓市泡沫，令美國經濟迅速從低位反彈，擺脫衰退。若想美國經濟在金融海嘯後迅速復蘇，美國政府、聯儲局可能需要製造另一個
投資泡沫，讓企業、個人投資者投資得利，形成財富效益，帶動投資、消費回升。不過，克魯明補充說，樓市泡沫爆破後，美國不容易找到另 一個投資泡沫協助經濟脫困。美國無法借用克魯明的「妙計」，中國以至香港卻有意無意的在借用投資泡沫扭轉經濟跌勢，克服金融海嘯及歐美衰退的壞影響。事實上近期 中國投資市場一片火紅的情況已讓內地不少城市的投資者及居民忘卻金融海嘯是怎麼回事，忘卻全球經濟仍處於水深火熱；反而相信危機已過 ，牛市重臨。就以內地股市為例，近一個月在游資熱錢湧入下，上證綜合指數屢創金融海嘯後的新高，比最低位時上升接近一倍；成交額更高 達三千多億人民幣，是兩年以來最多。一些新股或回歸 A股的公司股價升幅更驚人，昨天在內地 A股上市的四川成渝高速股價兩度升停牌，最 終升幅比招股價高出百分之二百！這樣驚人的升幅，反映投資者的亢奮已明顯升溫。股市以外，內地房地產市場同樣走出「一潭死水」的困局。原來擴張過度、缺乏資金的地產商在寬鬆貨幣政策下再次大展拳腳，樓盤的銷情開 始好轉，樓價回穩及開始上升，炒家及投資者恢復入市。只要寬鬆的貨幣政策繼續維持，內地樓市將很快重拾升軌，帶動所有建築相關行業重 新興旺起來。香港同樣受惠於游資及內地投資市場的熾熱氣氛。本地股市昨天成功突破二萬點大關，超越金融海嘯前的水平；部份藍籌股及國企股股價更創 出歷史新高，股市成交額也持續在高水平。雖然今次升市跟○七年時「遍地黃金」、「魚翅撈飯」的大好市仍有距離，但它帶來的財富效應肯 定有助於刺激消費及冲淡金融海嘯的負面影響。實體經濟跟資產市場的關係既複雜又密切。暢旺的資產市場或牛市有時候可以像「撻」着死火汽車那樣為實體經濟注入新動力，有時候則會像 火上加油那樣驅使企業及消費者產生非理性亢奮，胡亂增加投資、消費，最終導致惡性通脹及投資市場爆煲。短期而言，由於全球經濟疲弱， 中國及香港暢旺的投資市場或輕微的投資泡沫肯定有助刺激本身經濟及投資活動，更快令經濟從谷底走出來。問題是投資泡沫是難以預測、難 以控制的東西，特別是當市場、投資者出現非理性亢奮情緒時，政府有可能要用重招如大幅加息、限制貸款處理，到時候引發的震盪只怕不會 比金融海嘯低。周一至周六刊出
(盧峯)
