至理明言此中尋，妄顧已升成天價；還自葬身落牢籠，死不悔改入刑場。反身自問本為實，投資時機弄清楚；青山還有青山在，自討沒趣恨終身。
斐聲恨事香港有，去年身家保不住；今年高拼無翻身，如是世人笑港人。貪得無厭笑死人，死不足惜此類人。港人受教數十年，時機高低要分明。
曹仁超：仍處牛市切勿慌張
從3478點見頂迅速跌到 2761點的低位，大盤僅用了12個交易日就下跌了717點。而超過4％的日跌幅在12個交易日裏出現了3次！如此快速的下跌讓投資者有些猝不及防。本輪牛市
終結了嗎？是經濟面出現了問題，還是流動性的緊縮？又是誰在殺跌？就這些市場普遍關心的問題，紅周刊記者采訪了素有"香港股神"之稱的曹仁超。
獲利回吐不改牛市本質
《紅周刊》：我們在今年4月份采訪您時，您就說今秋宜入市抄底，但是這次跌速之快出乎很多人的意料，您怎麽看待呢？
曹仁超：這次A股回落只是獲利回吐，而不是大方向改變。從2008年11月到今年8月4日，A股累積升幅超過100％。因此，調整20％是十分正常的。事實上，我看20％都不多，調整前
期升幅的38％~50％才足夠。
《紅周刊》：您認爲本周三2761點的低點還不是本輪調整的最低？
曹仁超：對，8月19日低點只是浪A，現在進行的是浪B，應該過後有更低的點出現，這樣，整個調整浪才正式完成。至于說到調整的時間，我覺得可能是"十一" 國慶節前行浪B，國
慶節後行浪C，即低點極有可能在今年10月前後出現。另外由于這次大盤跌得急，整個調整時間極有可能在3個月內完成，11月份進入正常時期的機會最大。而調整的幅度上，我認
爲最大跌幅可以是接近或略破250天移動平均線。
《紅周刊》：以前市場也出現過調整，但這樣如此快速的急跌還是很少見的，您認爲其中的原因是什麽？
曹仁超：我堅持認爲，在未來世界中，中國是少數經濟亮點之一。熱錢如果從中國撤離，還可以去哪裏？日本、歐洲、還是美國？因此，我不信大量熱錢會撤離中國，只是近期A股
升得太急熱錢先行獲利回吐，逢低再吸納而已。
至于流動性，央行一再保證不會收緊流動性，只是對上半年金融機構過分寬松政策進行糾正而已。密集的IPO的發行，短期內對股市上升有壓力，但公司上市後吸收資金可推動實體
經濟向上，令2010年出現牛市第二期，因此這麽看來，大量IPO出現反而令後市更樂觀。
2010年將進入牛市二期
《紅周刊》：您認爲2010年將出現牛市第二期，其判斷的依據又是什麽呢？
曹仁超：判斷的依據就是對中國經濟的信心，這個信心是基于外國及香港經濟發展的經驗得出的。現在中國經濟發展已進入新的階段，即內需帶動期。每個國家或地區經濟發展都
會經曆從外需開始，然後逐步發展到內需的過程。日本經濟因過分壓抑內需造成今天的局面，中國政府吸取日本的失敗經驗，大力發展內需。香港內需帶動經濟增長的時期長達23
年，中國將會有多長？恐怕事後才清楚。但是我估計應比香港長，即未來牛市二期長又長。
《紅周刊》：您曾說過"從今年開始A股將成爲一個更加成熟的市場"，牛市二期會是什麽樣子？
曹仁超：成熟市場指的是散戶交投所占比重逐漸下降，機構投資者所占比重逐漸上升（目前香港70％交投是機構投資者或大戶做成，散戶占總成交30％），但是成熟市場一樣可以
急漲急跌，股市波幅大少同市場是否成熟無關，只是市場進入公平交易，不容易再受人爲操控。
泡沫並不是可怕的事情
《紅周刊》：有悲觀者認爲，危機以來中國經濟乃至全球經濟的複蘇都是流動性吹起來的泡沫，不具備持續性。
曹仁超：有泡沬絕不可怕。在如今的經濟體制下，泡沬會不斷出現並爆破，這叫創造中的破壞，要創造首先便破壞。有盛衰循環周期才可優勝劣汰，投資就是學會如何在泡沫開始
時加入、泡沫爆破時退出，利用泡沫壯大自己以及把競爭對手淘汰出局。
《紅周刊》：說到泡沫，您認爲目前內地房地産市場中存在泡沫嗎？
曹仁超：內地房産市場如果存在泡沬的話，也只是小泡沫而已，不像英、美等發達國家，是個大泡沫，一旦爆破便無法挽救。爲什麽說中國內地是小泡沫呢？當人均年收入由3000
美元進入25000美元時，房地産價格必然大漲。因此內地房地産價格超過2007年水平是遲早的事，不值得大驚小怪。不過，如果樓價漲得太快，人均收入趕不上時也會出現調整。換
言之，中國雖然步入樓價大漲期，但升得太快，同人均收入上升速度脫節時，便有調整，但是在大方向上仍然是向上的。
11月份可再入場
《紅周刊》：在這種回調，投資者該怎麽操作呢？
曹仁超：對于在牛市一期起步時（2008年11月）便已買入的投資者，可以作中、長期持有，對現在的調整不予理睬。對于現在空倉的投資者，可等候A、B、C 浪都走完時才加入市
場，即到今年11月左右再入場。至于7月份高價追入的投資者，他們中很多是炒家，套在高位也不值得同情，讓他們吃虧好了。明知股市已上升了9個月還買入，誰能幫助他們？
《紅周刊》：您曾多次強調"止損"的重要性。
曹仁超：對，"止損"十分重要，尤其在牛市第三期。但是在目前進行的牛市第一期中，如果投資者不願意止損，也僅僅只是吃眼前虧，問題不大。
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